【研报掘金】机构：地产政策或延续宽松趋势 看好后续家电需求恢复动能

机构指出，研报随着全球经济复苏，掘金机构叠加地产政策延续宽松趋势，地产电需看好后续家电需求恢复动能。政策短期来看，或延好后随着海外去库存顺利进行，续宽续家电企业出口代工订单有望回流。松趋势建议继续关注家电板块
，求恢关注品牌效应广、复动创新能力强、研报具备业绩韧性的掘金机构优秀家电企业 。核心逻辑1、地产电需目前一线及个别二线城市仍执行首套“认房又认贷”政策 ，政策我们认为推动落实“认房不认贷”政策为核心城市优化房地产信贷政策打开空间，或延好后可使更多购房人能够享受首套房贷款的续宽续首付比例和利率优惠 ，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求 ，有望明显提振地产及后周期行业市场信心，与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放
。2、据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2023年9月家用空调/冰箱/洗衣机排产同比去年实绩分别+0.9%/+3.3%/-12.1%，其中内销分别同比-9.9%/-3.6%/-19%，外销分别同比+16.2%/+30.7%/+0.3%，整体趋势来看出口显著强于内销。国内方面，家用空调进入淡季，冰洗消费需求复苏较缓；国外方面 ，去年同期三大白出口基数较低，同时在前期高库存消化后带来补库存需求。3 、2023冷年我国空调行业实现恢复性增长 ，其中国内市场“量价齐升”态势显著，尽管出口增速下半年有所改善，但主力终端需求仍显不足 ，导致周期内海外市场继续承压。目前随着行业旺季结束，上游企业排产与终端零售遂趋于平缓下 ，行业需求或将短期缩减 ，但结合现阶段房地产积极政策考虑
，若房屋成交市场逐渐企稳修复，空调出货增速有望受新增需求驱动而保持稳健。利好个股中原证券指出，近日，国家三部门联合推动落实“认房不认贷”政策，就降低我国居民家庭购房成本，解决一 、二线城市刚性及改善性住房需求创造积极条件 。因此，在地产市场后续向好预期下，关联大家电消费需求有望不断提升  。建议关注经营稳健 ，产业多元化布局以及高配置价值的大家电龙头：美的集团
、海尔智家、海信家电、老板电器 。东莞证券指出，随着全球经济复苏，叠加地产政策延续宽松趋势 ，看好后续家电需求恢复动能。短期来看 ，随着海外去库存顺利进行 ，家电企业出口代工订单有望回流。建议继续关注家电板块，关注品牌效应广
、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业 。如科技与产品并行的美的集团、品牌高端化国际化生态化的海尔智家 、收购三电发挥协同效应的央空龙头海信家电
、集成灶开始放量的老板电器 
、国内智能控制器龙头和而泰
、切入汽零和机器人赛道的热管理龙头三花智控。

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